AI generated, Editorial Reviewed.
വിപണിയിൽ ചാഞ്ചാട്ടം ശക്തമാകുമ്പോൾ, കൃത്യമായ ഇടവേളകളിൽ ഡിവിഡന്റ് വരുമാനം നൽകുന്ന ഓഹരികൾ, താരതമ്യേന സുരക്ഷിത സങ്കേതങ്ങളായാണ് നിക്ഷേപകർ പൊതുവേ കണക്കാക്കുന്നത്. എന്നാൽ ഡിവിഡന്റ് അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള നിക്ഷേപ തന്ത്രം, ഏറ്റവും ഉയർന്ന ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ് ഉള്ള ഓഹരികൾ കണ്ടെത്തുന്നതിൽ ഒതുങ്ങുന്നില്ലെന്നതാണ് വാസ്തവം. സ്ഥിരതയാർന്ന നിലയിലുള്ള പണമൊഴുക്ക്, ബിസിനസ്സിലെ ലാഭവളർച്ച, കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക അച്ചടക്കം, ദീർഘകാലം ലാഭവീതം നിലനിർത്താനുള്ള ശേഷി എന്നിവയ്ക്കാണ് കൂടുതൽ പ്രാധാന്യം നൽകേണ്ടത്.
ഈയൊരു പശ്ചാത്തലത്തിൽ ഐടിസി ലിമിറ്റഡ്, ഹിന്ദുസ്ഥാൻ എയറോനോട്ടിക്സ് ലിമിറ്റഡ് (HAL), ഡോ. റെഡ്ഡീസ് ലബോറട്ടറീസ്, ഭാരത് ഇലക്ട്രോണിക്സ് ലിമിറ്റഡ് (BEL), പവർ ഗ്രിഡ് കോർപ്പറേഷൻ (PFC) എന്നിങ്ങനെ വ്യത്യസ്ത ഡിവിഡന്റ് പ്രൊഫൈലുകളോടെ ശ്രദ്ധ നേടുന്ന അഞ്ച് ഓഹരികളെ പരിചയപ്പെടാം. കൺസ്യൂമർ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ, പ്രതിരോധം, ഫാർമ, വൈദ്യുതി പ്രസരണം തുടങ്ങിയ മേഖലകളിലെ ഈ വൈവിധ്യം പോർട്ട്‌ഫോളിയോയ്ക്ക് വരുമാന സ്ഥിരതയും വളർച്ചാ സാധ്യതയും നൽകുമെന്നാണ് അനലിസ്റ്റുകളുടെ വിലയിരുത്തൽ.
ഒരു കമ്പനി നൽകുന്ന വാർഷിക ലാഭവീതം അതിന്റെ നിലവിലെ ഓഹരി വിലയുമായി ഉള്ള അനുപാതത്തെയാണ് ഡിവിഡൻ്റ് യീൽഡ് (Dividend Yield) എന്ന് പറയുന്നത്. ഇത് സാധാരണയായി ശതമാനമായാണ് രേഖപ്പെടുത്തുന്നത്. അതിനാൽ ഓഹരി വില താഴുമ്പോൾ ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ് ആകർഷകമായി തോന്നാം. എന്നാൽ ഉയർന്ന യീൽഡ് മാത്രം നിക്ഷേപ തീരുമാനത്തിന് അടിസ്ഥാനമാക്കുന്നത് അപകടകരമാണ്.
ലാഭത്തിൽ നിന്നും ഫ്രീ ക്യാഷ് ഫ്ലോയിൽ നിന്നും ഡിവിഡന്റ് നൽകാനുള്ള കമ്പനിയുടെ ശേഷിയാണ് യഥാർഥത്തിൽ പരിശോധിക്കേണ്ടത്. കമ്പനിയുടെ കടബാധ്യത നിയന്ത്രണവിധേയമാണോ, വരുമാന വളർച്ച തുടരുന്നുണ്ടോ, മൂലധനച്ചെലവുകൾക്കു ശേഷവും ലാഭവീതം നൽകാൻ കഴിയുമോ തുടങ്ങിയ കാര്യങ്ങളും നിർണായകമാണ്. ചുരുക്കത്തിൽ ഓഹരിയുടെ നിലവിലെ ഉയർന്ന ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ് മാത്രം വാങ്ങാനുള്ള കാരണമാക്കരുത്. കമ്പനിയുടെ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങൾ ആരോഗ്യകരമായ നിലവാരത്തിലോ എന്നുകൂടി പരിശോധിക്കണമെന്ന് സാരം.
ഓഹരി ഉടമകൾക്ക് സ്ഥിരമായി ലാഭവിഹിതം നൽകുന്ന കാര്യത്തിൽ ഐടിസി ലിമിറ്റഡിന് (BSE: 500875, NSE: ITC) മുൻനിര സ്ഥാനമുണ്ട്. 1994 മുതൽ തുടർച്ചയായി എല്ലാ വർഷവും നിക്ഷേപകർക്ക് ഡിവിഡന്റ് നൽകിയിട്ടുള്ള ഈ കമ്പനിയുടെ 2025-26 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ പേഔട്ട് അനുപാതം 86.4 ശതമാനമാണ്. ഹോട്ടൽ ബിസിനസിന്റെ വിഭജനവും അസറ്റ് ലൈറ്റ് മാതൃകയിലേക്കുള്ള ബിസിനസ് പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ മാറ്റവും മൂലധന കാര്യക്ഷമത മെച്ചപ്പെടുത്താൻ സഹായിച്ചേക്കും. എന്നാൽ സിഗരറ്റ് നികുതിയും നിയന്ത്രണങ്ങളും പ്രധാന റിസ്കായി തുടരും. നിലവിൽ 280 രൂപ നിലവാരത്തിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യപ്പെടുന്ന ഐടിസി ഓഹരിയുടെ ഇപ്പോഴത്തെ ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ് 5.17 ശതമാനമാണ്.
ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും വലിയ വൈദ്യുത പ്രസരണ കമ്പനിയും മഹാരത്ന പദവിയുള്ള കേന്ദ്രപൊതുമേഖല സ്ഥാപനവുമാണ് പവർ ഗ്രിഡ് കോർപറേഷൻ (BSE: 532898, NSE: POWERGRID). 2025-26 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ ഓഹരിയൊന്നിന് 9 രൂപ ഡിവിഡന്റ് പ്രഖ്യാപിച്ച ഈ കമ്പനിയുടെ പേഔട്ട് അനുപാതം 52.6 ശതമാനമാണ്. അഞ്ചുവർഷ ശരാശരി 60.31 ശതമാനം. വൈദ്യുത പ്രസരണ ബിസിനസിൽനിന്നുള്ള സ്ഥിരമായ പണമൊഴുക്കും പുനരുപയോഗ ഊർജത്തിന്റെ ഗ്രിഡ് വികസനവും കമ്പനിക്ക് കരുത്തേകുന്നു. അതേസമയം, വൻ മൂലധനച്ചെലവുകളും പദ്ധതികളുടെ നിർവഹണത്തിലെ കാലതാമസവും ശ്രദ്ധിക്കണം. ഇപ്പോൾ 260 രൂപ നിലവാരത്തിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യപ്പെടുന്ന പവർ ഗ്രിഡ് കോർപറേഷൻ ഓഹരിയുടെ നിലവിലെ ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ് 3.46 ശതമാനമാണ്.
2.54 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ മൂല്യംവരുന്ന നിർമാണ കരാറുകൾ ഇതിനകം സ്വന്തമാക്കിയിട്ടുള്ള (Order book) ഹിന്ദുസ്ഥാൻ എയറോനോട്ടിക്സ് ലിമിറ്റഡിന് (BSE: 541154, NSE: HAL) ഏകദേശം ഏഴ് വർഷത്തേക്കുള്ള വരുമാനം ഉറപ്പാക്കാനായിട്ടുണ്ട്. 2025–26 സാമ്പത്തിക വർഷം പ്രതിയോഹരി 45 രൂപ വീതമാണ് നിക്ഷേപകർക്ക് ലാഭവിഹിതം (പേഔട്ട് 33%, അഞ്ചുവർഷ ശരാശരി 25.59%) നൽകിയത്. 240 സുഖോയ് എൻജിനുകൾക്കുള്ള 26,000 കോടി രൂപയുടെ കരാറും 2027ൽ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ജി.ഇ എഫ്-414 സംയുക്ത നിർമാണ കരാറും എച്ച്.എ.എല്ലിന്റെ വളർച്ചയ്ക്ക് സഹായകരമാണ്. അതേസമയം നിർമാണം വൈകിയാൽ കമ്പനിയുടെ പണമൊഴുക്ക് തടസ്സപ്പെടാം.
എന്നാൽ ഓർഡറുകൾ സമയബന്ധിതമായി പൂർത്തീകരിക്കുകയും അതുവഴി കമ്പനിയുടെ പണമൊഴുക്ക് സുസ്ഥിരമായി നിലനിർത്താൻ സാധിക്കുന്നുണ്ടോ എന്നതും നിർണായകം. നിലവിൽ 5,000 രൂപ നിലവാരത്തിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യപ്പെടുന്ന എച്ച്.എ.എൽ ഓഹരിയുടെ ഇപ്പോഴത്തെ ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ് 0.91 ശതമാനമാണ്.
പ്രതിരോധ ഇലക്ട്രോണിക്സ് രംഗത്തെ മുൻനിരക്കാരായ ഭാരത് ഇലക്ട്രോണിക്സ് ലിമിറ്റഡിന്റെ (BSE: 500049, NSE: BEL), 2025-26 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ ഡിവിഡന്റ് പേഔട്ട് അനുപാതം 30.3 ശതമാനമാണ്. കഴിഞ്ഞ അഞ്ചു വർഷത്തെ ശരാശരി പേഔട്ട് 39.12 ശതമാനം. അതേസമയം റഡാർ സംവിധാനങ്ങൾ, നാവിക പ്രതിരോധ പദ്ധതികൾ എന്നിവയ്ക്കൊപ്പം റെയിൽ, മെട്രോ, വ്യോമയാനം, ബഹിരാകാശം തുടങ്ങിയ മേഖലകളിലേക്കുള്ള കമ്പനിയുടെ വൈവിധ്യവൽക്കരണവും ശ്രദ്ധേയമാണ്. വളർച്ചയ്ക്കായി മൂലധനം വിനിയോഗിക്കേണ്ടതിനാൽ ഡിവിഡന്റ് വർധന പരിമിതപ്പെടാനുള്ള സാധ്യതയുണ്ട്.
ഇപ്പോൾ 390 രൂപ നിലവാരത്തിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യപ്പെടുന്ന ഭാരത് ഇലക്ട്രോണിക്സ് ഓഹരിയുടെ നിലവിലെ ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ് 0.66 ശതമാനമാണ്.
രാജ്യത്തെ മുൻനിര ഫാർമസ്യൂട്ടിക്കൽസ് കമ്പനിയായ ഡോ. റെഡ്ഡീസ് ലബോറട്ടറീസ് (BSE: 500124, NSE: DRREDDY) ഈ പട്ടികയിൽ വ്യത്യസ്തമായ നിക്ഷേപ സാധ്യതയാണ് മുന്നോട്ടുവയ്ക്കുന്നത്. 2025-26 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ ഓഹരിയൊന്നിന് എട്ട് രൂപ മാത്രമാണ് ഡിവിഡന്റ് നൽകിയത്. 16.1 ശതമാനമാണ് ഡിവിഡന്റ് പേഔട്ട് അനുപാതം. അഞ്ചുവർഷ ശരാശരി പേഔട്ട് 7.5 ശതമാനം.
എന്നാൽ ഏതാണ്ട് കടരഹിതമായ ബാലൻസ് ഷീറ്റും കഴിഞ്ഞ അഞ്ചു വർഷമായുള്ള 24.4 ശതമാനം സംയോജിത നിരക്കിലുള്ള (CAGR ലാഭവളർച്ചയും ഓങ്കോളജി, ബയോസിമിലർ, കോംപ്ലക്സ് ജനറിക്സ് മേഖലകളിലെ നിക്ഷേപങ്ങളും ദീർഘകാലയളവിൽ ഡിവിഡന്റ് വളർച്ചയ്ക്ക് വഴിയൊരുക്കാമെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിച്ചു. നിലവിൽ 1,370 രൂപ നിലവാരത്തിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യപ്പെടുന്ന ഡോ. റെഡ്ഡീസ് ലാബ് ഓഹരിയുടെ ഇപ്പോഴത്തെ ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ് 0.58 ശതമാനമാണ്.
ഈ അഞ്ച് ഓഹരികളും ഒരേ ലക്ഷ്യത്തിനുള്ളവയല്ല. ഐടിസിയും പവർ ഗ്രിഡും നിലവിലെ ഡിവിഡന്റ് വരുമാനത്തിന് മുൻഗണന നൽകുമ്പോൾ എച്ച്എഎല്ലും ബിഇഎല്ലും വളർച്ചയും വരുമാനവും സംയോജിപ്പിക്കുന്നു. ഡോ. റെഡ്ഡീസ് ദീർഘകാല ലാഭവളർച്ചയിലൂടെ ഡിവിഡന്റ് ഉയരാനുള്ള സാധ്യതയാണ് മുന്നോട്ടുവയ്ക്കുന്നത്.
വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കുറയ്ക്കാൻ ഡിവിഡന്റ് ഓഹരികൾ സഹായിക്കുമെങ്കിലും അവ മൂലധനനഷ്ടത്തിൽനിന്നുള്ള ഉറപ്പായ സംരക്ഷണമല്ല. അതിനാൽ ഉയർന്ന യീൽഡിനെ പിന്തുടരുന്നതിനുപകരം സുസ്ഥിരമായ പണമൊഴുക്കും ലാഭവളർച്ചയും യുക്തിസഹമായ ഡിവിഡന്റ് പേഔട്ട് നയവുമുള്ള കമ്പനികളെ ഉൾപ്പെടുത്തി വൈവിധ്യമാർന്ന പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിർമ്മിക്കുന്നതാണ് നിലവിലെ വിപണി സാഹചര്യത്തിൽ വിവേകപൂർണമായ നിക്ഷേപ സമീപനം.
(Disclaimer: ഈ ലേഖനം പഠനാവശ്യാർത്ഥം നൽകുന്നതാണ്. ഇത് ഏതെങ്കിലും ഓഹരികൾ വാങ്ങുന്നതിനോ വിൽക്കുന്നതിനോ ഉള്ള ഉപദേശമോ നിക്ഷേപ ശിപാർശയോ അല്ല. വായനക്കാർ എന്തെങ്കിലും നിക്ഷേപ സംബന്ധമായ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിന് മുമ്പ് സെബി (SEBI) അംഗീകൃത സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരെ സമീപിക്കുകയോ അല്ലെങ്കിൽ സ്വന്തം നിലയിൽ കമ്പനികളെയും വിപണിയേയും കുറിച്ച് കൂടുതൽ പഠിക്കുകയോ ചെയ്യണമെന്ന് നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.)
A look at five Indian stocks—ITC, Power Grid, HAL, BEL and Dr. Reddy’s—through their dividend profiles, payout ratios, growth prospects and risks.
Read DhanamOnline in English
Subscribe to Dhanam Magazine