AI generated, Editorial Reviewed.
കഴിഞ്ഞ ഒരു വർഷത്തിനിടെ 98 ശതമാനം നേട്ടവുമായി നിക്ഷേപകരെ അമ്പരപ്പിക്കുന്ന മുന്നേറ്റമാണ് വെള്ളി (Silver) കാഴ്ചവെച്ചത്. എന്നാൽ, ഇതേ കാലയളവിൽ സിൽവർ ഇ.ടി.എഫുകളിലേക്ക് (Silver ETFs) എത്തിയ നിക്ഷേപത്തിന് ലഭിച്ച ശരാശരി ആദായം (Money-weighted return) കേവലം 18 ശതമാനം മാത്രമാണ്. വിപണിയിലെ മികച്ച റിട്ടേണും നിക്ഷേപകന് യഥാർത്ഥത്തിൽ ലഭിക്കുന്ന നേട്ടവും തമ്മിൽ വലിയ അന്തരമുണ്ടെന്ന് ഈ കണക്കുകൾ വ്യക്തമാക്കുന്നു. വിപണിയുടെ നീക്കങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കാതെയുള്ള നിക്ഷേപ രീതിയും, ശരിയായ സമയത്ത് തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാത്തതുമാണ് ഈ അന്തരത്തിന് പ്രധാന കാരണം.
ഡി.എസ്.പി മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടിന്റെ 2026 സെപ്റ്റംബറിലെ 'നേത്ര' (Netra) റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം, ജൂലൈ 31 വരെയുള്ള ഒരു വർഷത്തെ കാലയളവിൽ സിൽവർ ഇ.ടി.എഫുകളിൽ എത്തിയ നിക്ഷേപത്തിന്റെ 56 ശതമാനവും നഷ്ടത്തിലാണ്. കൂടുതൽ നിക്ഷേപകർ നഷ്ടത്തിലാണെന്നതിനേക്കാൾ, വിപണിയിൽ വെള്ളി വില ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തിയപ്പോൾ മാത്രം വലിയ തുകകൾ നിക്ഷേപിക്കാൻ ആളുകൾ തയ്യാറായി എന്നാണ് ഈ കണക്കുകൾ തെളിയിക്കുന്നത്. വിപണിയിലെ തെറ്റായ ടൈമിംഗ്, നിക്ഷേപത്തെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നു എന്നതിന് വ്യക്തമായ തെളിവാണിത്.
2026 ജനുവരിയിലെ ഒഴുക്ക്: ഈ ഒറ്റ മാസം മാത്രം 11,761 കോടി രൂപയുടെ നിക്ഷേപമാണ് സിൽവർ ഇ.ടി.എഫുകളിലേക്ക് എത്തിയത്. വെള്ളി വില കിലോയ്ക്ക് 1.41 ലക്ഷം രൂപയ്ക്ക് താഴെയായിരുന്ന 2024 സെപ്റ്റംബർ മുതൽ 2025 ഓഗസ്റ്റ് വരെയുള്ള കാലയളവിലെ ആകെ നിക്ഷേപത്തിന് തുല്യമാണിത്.
വില തിരുത്തലും നിക്ഷേപകരുടെ തിരിച്ചടിയും: വിപണി സർവകാല റെക്കോഡ് നിലവാരത്തിൽ നിൽക്കുമ്പോൾ വൻതോതിൽ പണമൊഴുക്കിയവരാണ് പിന്നീട് നേരിട്ട തിരുത്തലുകളിൽ (Correction) അകപ്പെട്ട് കനത്ത നഷ്ടത്തിലായത്. എന്നാൽ കൗതുകകരമായ കാര്യം, ഇതേ കാലയളവിൽ സിൽവർ ഫണ്ടിന്റെ വാർഷിക വളർച്ചാനിരക്ക് (CAGR) കണക്കുകളിൽ ഇപ്പോഴും പോസിറ്റീവായി തന്നെ തുടരുന്നു എന്നതാണ്. ഫണ്ടുകളുടെ മികച്ച പ്രകടനം കേവലം കടലാസിൽ മാത്രമൊതുങ്ങുകയും, നിക്ഷേപകന് യഥാർത്ഥത്തിൽ നഷ്ടം സംഭവിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന അവസ്ഥയാണിത്.
മുൻകൂട്ടി ചെറിയ തുക നിക്ഷേപിച്ചവർ വലിയ നേട്ടമുണ്ടാക്കുകയും, ഉയർന്ന വിലയിൽ കൂടുതൽ പണമിറക്കിയവർ നഷ്ടം നേരിടുകയും ചെയ്യുന്നതാണ് 'മണി-വെയ്റ്റഡ് റിട്ടേണി'ന്റെ സവിശേഷത.
സെപ്റ്റംബർ ആദ്യ ആഴ്ചയിലെ വാല്യൂ റിസർച്ച് ഡാറ്റ പ്രകാരം ഡി.എസ്.പി, എസ്.ബി.ഐ, നിപ്പോൺ ഇന്ത്യ, എച്ച്.ഡി.എഫ്.സി തുടങ്ങിയ പ്രധാന സിൽവർ ഇ.ടി.എഫുകളുടെ വാർഷിക എൻ.എ.വി (NAV) റിട്ടേൺ 85 മുതൽ 86 ശതമാനം വരെയാണ്. ഫണ്ട് മാനേജ്മെന്റ് ചെലവുകളും ട്രാക്കിംഗ് വ്യത്യാസങ്ങളും (Tracking Error) കാരണം ഇത് ഫിസിക്കൽ സിൽവറിന്റെ യഥാർത്ഥ വിലവർധനയേക്കാൾ അല്പം കുറവാണ്. എന്നാൽ സാധാരണ നിക്ഷേപകന്റെ പോർട്ട്ഫോളിയോയിലെ യഥാർത്ഥ നേട്ടം ഇതിലും വളരെ താഴെയായിരിക്കും.
98 ശതമാനം കുതിപ്പുണ്ടായ ഒരു ആസ്തിയിൽ സുരക്ഷിതത്വത്തിന്റെ പരിധി (Margin of Safety) സ്വാഭാവികമായും ചുരുങ്ങുന്നു. വലിയ വിലയിടിവിനുള്ള സാധ്യതയും ചാഞ്ചാട്ടവും വർധിക്കും:
വ്യാവസായിക മാറ്റങ്ങൾ: വില ഉയരുന്നത് സൗരോർജ്ജ മേഖല പോലുള്ള വ്യാവസായിക ഉപയോക്താക്കളെ വെള്ളിയുടെ ഉപയോഗം കുറയ്ക്കാനോ മറ്റ് ബദലുകൾ കണ്ടെത്താനോ പ്രേരിപ്പിക്കും.
റീസൈക്ലിംഗ്: ഉയർന്ന വില, പഴയ വെള്ളി കൂടുതൽ വിപണിയിലെത്താൻ കാരണമാകും.
FOMO അഥവാ അവസരം നഷ്ടപ്പെടുമോ എന്ന ഭയം: മികച്ച പ്രകടനം കണ്ടതിനുശേഷം മാത്രം പണമിറക്കുന്നത് യഥാർത്ഥത്തിൽ ഉയർന്ന റിസ്ക് വിളിച്ചുവരുത്തുകയാണ്.
വെള്ളിയിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ പാടില്ല എന്നല്ല ഈ കണക്കുകൾ നൽകുന്ന മുന്നറിയിപ്പ്. കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ നേട്ടം അതേപടി അടുത്ത വർഷവും ആവർത്തിക്കുമെന്ന് കരുതരുത് എന്നതാണ് പ്രധാനം.
നിലവിൽ കൃത്യമായ അസറ്റ് അലോക്കേഷന്റെ ഭാഗമായി വെള്ളി കൈവശം വെച്ചിട്ടുള്ളവർക്ക് ലാഭമെടുത്ത് പോർട്ട്ഫോളിയോ പുനഃക്രമീകരിക്കാം (Rebalancing). പുതിയതായി നിക്ഷേപം നടത്താൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നവർ ഇപ്പോഴത്തെ വിലനിലവാരത്തിൽ ലഭ്യമാകുന്ന റിസ്ക്-റിവാർഡ് അനുപാതം സ്വന്തം സാമ്പത്തിക ലക്ഷ്യങ്ങളുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നുണ്ടോ എന്ന് വിലയിരുത്തണം. വിപണിയിലെ താൽക്കാലിക ട്രെൻഡുകൾക്ക് പിന്നാലെ പായുന്നതിനേക്കാൾ ദീർഘകാല അച്ചടക്കമാണ് നിക്ഷേപത്തിൽ യഥാർത്ഥ വിജയം നൽകുന്നത്.
(Disclaimer: പഠനാവശ്യം മുന്നിര്ത്തി പങ്കുവെക്കുന്ന ഈ വിവരങ്ങള് നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങള്ക്കുള്ള ശുപാര്ശയല്ല. ഇ.ടി.എഫ് നിക്ഷേപം വിപണിയുടെ ലാഭനഷ്ട സാധ്യതകള്ക്ക് വിധേയമായതിനാല് നിക്ഷേപത്തിന് മുമ്പ് സ്വന്തം നിലയില് ഫണ്ടിനെ കുറിച്ച് കൂടുതല് പഠിക്കുകയോ, സെബി (SEBI) അംഗീകൃത സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെ സേവനം തേടുകയോ ചെയ്യേണ്ടതുണ്ട്.)
Read DhanamOnline in English
Subscribe to Dhanam Magazine
