കോവിഡിനു ശേഷം ആദ്യമായി ബ്രേക്കില്‍ കാല്‍ വെച്ച് ഓഹരി വിപണി നിക്ഷേപകര്‍, ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ട് വളര്‍ച്ച നേര്‍പകുതി; കാരണം ഇതാണ്

കോവിഡ് കാലത്തിന് ശേഷം ഇന്ത്യന്‍ ഓഹരി വിപണിയിലേക്ക് ഒഴുകിയെത്തിയ കോടിക്കണക്കിന് പുതിയ നിക്ഷേപകരുടെ ആവേശം ഇപ്പോള്‍ മന്ദഗതിയില്‍. 2025-ല്‍ പുതിയ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ട് തുറക്കുന്നതിന്റെ വളര്‍ച്ചാ നിരക്ക് പകുതിയായി കുറഞ്ഞെന്ന് പുതിയ കണക്കുകള്‍. മങ്ങിയ ഓഹരി ലാഭവും വിപണിയിലെ അനിശ്ചിതത്വങ്ങളും റീട്ടെയില്‍ നിക്ഷേപകരെ വീണ്ടും ജാഗ്രതയിലേക്ക് തിരികെ കൊണ്ടുവന്നതാണ് ഈ മാറ്റത്തിന് പിന്നിലെ പ്രധാന കാരണം.

കണക്കുകള്‍ എന്ത് പറയുന്നു?

2025-ല്‍ ഇന്ത്യയില്‍ ഏകദേശം 3.06 കോടി പുതിയ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടുകളാണ് തുറന്നത്. ഇതോടെ രാജ്യത്തെ ആകെ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടുകളുടെ എണ്ണം 21.6 കോടി ആയി. എന്നാല്‍ ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം ഇതാണ് - വളര്‍ച്ചാ നിരക്ക് 17 % മാത്രം. 2024-ല്‍ ഇത് 33 % ആയിരുന്നു. അതായത്, അക്കൗണ്ടുകളുടെ എണ്ണം ഉയരുന്നുണ്ടെങ്കിലും, പുതിയ നിക്ഷേപകരുടെ ഒഴുക്ക് വ്യക്തമായി കുറഞ്ഞു.

എന്തുകൊണ്ട് ആവേശം കുറഞ്ഞു?

2025-ല്‍ പ്രധാന സൂചികകള്‍ നേട്ടമുണ്ടാക്കിയെങ്കിലും, അതൊരു വലിയ ബുള്‍-റണ്‍ ആയിരുന്നില്ല. സെന്‍സെക്‌സിന്റെ നേട്ടം ഏകദേശം 9 %മാണെങ്കില്‍ നിഫ്റ്റിയില്‍ 10 ശതമാനത്തോളമാണ് നേട്ടം. എന്നാല്‍ മിഡ്-ക്യാപ്, സ്‌മോള്‍-ക്യാപ് ഓഹരികളില്‍ വലിയൊരു വിഭാഗം നഷ്ടത്തിലാണ് അവസാനിച്ചത്. കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വര്‍ഷമായി വേഗത്തില്‍ ഉയര്‍ന്ന ഓഹരികള്‍ പലതും 2025-ല്‍ തിരുത്തല്‍ ഘട്ടത്തിലേക്ക് കടന്നു. ഇതാണ് ചെറുകിട നിക്ഷേപകരെ കാത്തുനില്‍ക്കാമെന്ന നിലപാടിലേക്ക് മാറ്റിയത്.

പുതുമുഖങ്ങളെ നിരുത്‌സാഹപ്പെടുത്തിയ മറ്റു ഘടകങ്ങള്‍

• ആഗോള തലത്തിലെ സംഘര്‍ഷങ്ങള്‍

• കോര്‍പ്പറേറ്റ് ലാഭത്തില്‍ പ്രതീക്ഷിച്ച വളര്‍ച്ചയില്ലായ്മ

• വ്യാപാര തീരുവകളും അന്താരാഷ്ട്ര വ്യാപാര അനിശ്ചിതത്വങ്ങളും

എന്നിട്ടും വിപണി പൂര്‍ണ്ണമായി തണുത്തില്ല

ഇതിനെല്ലാമിടയിലും 2025-ല്‍ നടന്ന വലിയ ഐപിഒ തരംഗം വിപണിയെ പൂര്‍ണ്ണമായും മന്ദഗതിയിലാകാതെ രക്ഷപ്പെടുത്തി. നൂറിലധികം കമ്പനികള്‍ ഐപിഒ വഴി മൂലധനം സമാഹരിച്ചു, അതുവഴി ചില പുതിയ അക്കൗണ്ടുകള്‍ കൂടി തുറന്നു. പക്ഷേ, ട്രേഡിംഗിനായി സ്ഥിരമായി വിപണിയില്‍ പ്രവേശിക്കുന്ന പുതിയ നിക്ഷേപകരുടെ എണ്ണം മുന്‍ വര്‍ഷങ്ങളേക്കാള്‍ കുറവായിരുന്നു.

എന്തുകൊണ്ട് ഇത് പ്രധാനമാണ്?

ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടുകളുടെ വളര്‍ച്ചയെ വിപണി വിദഗ്ധര്‍ റീട്ടെയില്‍ പങ്കാളിത്തത്തിന്റെ സൂചകമായാണ് കാണുന്നത്. 2020-ല്‍ ഏകദേശം 5 കോടി ആയിരുന്ന അക്കൗണ്ടുകള്‍ 2025-ല്‍ 21.6 കോടിയായി ഉയര്‍ന്നത് ഇന്ത്യന്‍ മൂലധന വിപണിയുടെ വലിയ മാറ്റം തന്നെ. പക്ഷേ, ഇപ്പോഴത്തെ വളര്‍ച്ചാ ഇടിവ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് ഇതാണ് -ലാഭം മടങ്ങിയെത്തിയില്ലെങ്കില്‍, ആവേശം മടങ്ങിവരില്ല.

മുന്നോട്ടുള്ള വഴിയേത്?

വിപണി വിദഗ്ധര്‍ പറയുന്നത്, 2026-ല്‍ ഓഹരി ലാഭവും കോര്‍പറേറ്റ് ഫലങ്ങളും മെച്ചപ്പെട്ടാല്‍ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ട് തുറക്കലില്‍ വീണ്ടും വേഗത വരാമെന്നാണ്. അതു വരെ നിക്ഷേപകര്‍ കൂടുതല്‍ സൂക്ഷ്മമായി മുന്നോട്ട് നീങ്ങും.