300 കോടി രൂപയുടെ ഓഹരി തിരിച്ചുവാങ്ങല് (Share Buy Back) പ്രഖ്യാപിച്ച് ദിവസങ്ങള്ക്കകം രാജ്യത്തെ ഏറ്റവും വലിയ മള്ട്ടിപ്ലക്സ് ശൃംഖലയായ പി.വി.ആര് ഐനോക്സിന്റെ ഓഹരിവിലയില് കുത്തനെ ഇടിവ്. സെപ്റ്റംബര് ഏഴിന് വ്യാപാരം ആരംഭിച്ച് മിനിറ്റുകള്ക്കകം എന്.എസ്.ഇയില് ഓഹരി 8.20 ശതമാനം വരെ താഴ്ന്ന് 1,126.60 രൂപയിലെത്തി. പിന്നീട് നഷ്ടത്തിന്റെ ഒരു ഭാഗം തിരിച്ചുപിടിച്ചെങ്കിലും ഓഹരി അഞ്ച് ശതമാനത്തിലേറെ താഴ്ന്നാണ് വ്യാപാരം തുടര്ന്നത്.
സാധാരണ ദിവസങ്ങളെ അപേക്ഷിച്ച് വ്യാപാരവ്യാപ്തിയും ഗണ്യമായി ഉയര്ന്നു. ഉച്ചയ്ക്ക് ശേഷം എന്.എസ്.ഇയില് 28 ലക്ഷത്തിലധികം ഓഹരികള് കൈമാറിയെന്നാണ് വിപണി വിവരങ്ങള്. സെപ്റ്റംബര് നാലിന് ട്രേഡ് വോളിയം ഏകദേശം 2.14 ലക്ഷം ഓഹരികള് മാത്രമായിരുന്നു.
ബൈബാക്കിന്റെ റെക്കോര്ഡ് തീയതി കഴിഞ്ഞതിനെ തുടര്ന്നുള്ള ലാഭമെടുപ്പും ഓഹരിയില് സമ്മര്ദം സൃഷ്ടിച്ചിരിക്കാം. എന്നാല് പി.വി.ആര് ഐനോക്സിലെ മുന് ഉന്നത ഉദ്യോഗസ്ഥനെതിരായ സാമ്പത്തിക ക്രമക്കേട് ആരോപണമാണ് തിങ്കളാഴ്ചത്തെ ശക്തമായ വില്പനയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണമായത്.
സിനിമാ തിയേറ്ററുകള് നിര്മിക്കുന്ന റിയല് എസ്റ്റേറ്റ് ഡെവലപ്പര്മാരില്നിന്ന് അനധികൃത പണം സ്വീകരിച്ചെന്ന ആരോപണത്തില് കമ്പനി ആഭ്യന്തര അന്വേഷണം നടത്തിയതായാണ് റിപ്പോര്ട്ടുകള്. നിരവധി വര്ഷങ്ങളിലായി നടന്നുവെന്ന് ആരോപിക്കപ്പെടുന്ന ഇടപാടുകളുടെ മൂല്യം 200 കോടി രൂപ വരെ വരാമെന്നും റിപ്പോര്ട്ടുകളുണ്ട്.
കമ്പനിയുടെ ഗ്രോത്ത് ആന്ഡ് ഇന്വെസ്റ്റ്മെന്റ് വിഭാഗത്തിന്റെ ചീഫ് എക്സിക്യൂട്ടീവ് ഓഫീസറായിരുന്ന പ്രമോദ് അറോറയാണ് ആരോപണങ്ങളുടെ കേന്ദ്രത്തിലുള്ളത്. ആരോപണങ്ങളെക്കുറിച്ച് ഏപ്രിലില് വിവരം ലഭിച്ചതിനു പിന്നാലെ അറോറയോടും മറ്റ് ചില ജീവനക്കാരോടും കമ്പനി വിടാന് ആവശ്യപ്പെട്ടുവെന്നാണ് റിപ്പോര്ട്ട്. അറോറ മേയ് മാസത്തില് രാജിവച്ചതായി ഐ.സി.ഐ.സി.ഐ സെക്യൂരിറ്റീസിന്റെ റിപ്പോര്ട്ടും സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഈ ആരോപണങ്ങള് സ്വതന്ത്രമായി സ്ഥിരീകരിക്കപ്പെട്ടവയല്ല. ആരോപണവിധേയരായ ഡെവലപ്പര്മാരുടെ വിവരങ്ങളും പുറത്തുവന്നിട്ടില്ല.
കോര്പറേറ്റ് ഭരണനിലവാരം, ധാര്മിക ബിസിനസ് രീതികള്, ഉത്തരവാദിത്തം എന്നിവയ്ക്ക് കമ്പനി ഏറ്റവും ഉയര്ന്ന പ്രാധാന്യം നല്കുന്നുണ്ടെന്ന് പി.വി.ആര് ഐനോക്സ് വ്യക്തമാക്കി. പ്രവര്ത്തനങ്ങളും മറ്റ് പങ്കാളികളുമായുള്ള ബന്ധങ്ങളും നിയന്ത്രിക്കാന് ആവശ്യമായ നയങ്ങളും ആഭ്യന്തര നിയന്ത്രണ സംവിധാനങ്ങളും നിലവിലുണ്ടെന്നും കമ്പനി പറഞ്ഞു. എന്നാല് ആരോപിക്കപ്പെടുന്ന ഇടപാടുകളുടെ കൃത്യമായ വ്യാപ്തി, അന്വേഷണത്തിലെ കണ്ടെത്തലുകള്, മറ്റാര്ക്കെങ്കിലും പങ്കുണ്ടോയെന്നത് തുടങ്ങിയ കാര്യങ്ങളില് വിശദമായ വിവരങ്ങള് കമ്പനി പുറത്തുവിട്ടിട്ടില്ല. ഇതാണ് നിക്ഷേപകര്ക്കിടയിലെ അനിശ്ചിതത്വം പൂര്ണമായി മാറാതിരിക്കാന് കാരണം.
ഓഗസ്റ്റ് 31നാണ് പി.വി.ആര് ഐനോക്സ് ഡയറക്ടര് ബോര്ഡ് ഓഹരി തിരിച്ചുവാങ്ങലിന് അനുമതി നല്കിയത്. പ്രധാന വ്യവസ്ഥകള്:
* പരമാവധി ബൈബാക്ക് തുക: 300 കോടി
* ബൈബാക്ക് വില: ഓഹരിയൊന്നിന് 1,450
* തിരിച്ചുവാങ്ങുന്ന പരമാവധി ഓഹരികള്: 20,68,965
* ആകെ ഓഹരി മൂലധനത്തിന്റെ വിഹിതം: ഏകദേശം 2.11%
* രീതി: ടെന്ഡര് ഓഫര്
* റെക്കോര്ഡ് തീയതി: സെപ്റ്റംബര് 4, 2026
* ബൈബാക്ക് മാനേജര്: DAM Capital Advisors
* പ്രമോട്ടര്മാരും പ്രമോട്ടര് ഗ്രൂപ്പ് അംഗങ്ങളും പങ്കെടുക്കാന് ഉദ്ദേശിക്കുന്നുണ്ട്
ഓഗസ്റ്റ് 31ലെ എന്.എസ്.ഇ ക്ലോസിംഗ് വിലയായ ഏകദേശം 1,207നേക്കാള് 20 ശതമാനത്തോളം പ്രീമിയത്തിലാണ് 1,450 എന്ന ബൈബാക്ക് വില നിശ്ചയിച്ചത്.
റെക്കോര്ഡ് തീയതിയായ സെപ്റ്റംബര് നാലിന് അര്ഹരായ ഓഹരിയുടമകള്ക്ക് ബൈബാക്കില് പങ്കെടുക്കാം. എന്നാല് ഒരാളുടെ കൈവശമുള്ള മുഴുവന് ഓഹരികളും കമ്പനി ₹1,450 നിരക്കില് സ്വീകരിക്കുമെന്ന് ഇതിന് അര്ഥമില്ല.
ഇത് ടെന്ഡര് ഓഫറായതിനാല് നിക്ഷേപകര് ആദ്യം തങ്ങളുടെ ഓഹരികള് കമ്പനിക്ക് വാഗ്ദാനം ചെയ്യണം. പരമാവധി 20.69 ലക്ഷം ഓഹരികള് മാത്രമാണ് കമ്പനി തിരിച്ചുവാങ്ങുന്നത്. ഇതിലധികം ഓഹരികള് ടെന്ഡര് ചെയ്താല് നിശ്ചിത അനുപാതത്തില് മാത്രമായിരിക്കും സ്വീകരിക്കുക.
അതായത്:
* ബൈബാക്കിന് സമര്പ്പിച്ച എല്ലാ ഓഹരികളും സ്വീകരിക്കപ്പെടണമെന്നില്ല.
* സ്വീകരിക്കാത്ത ഓഹരികള് നിക്ഷേപകന്റെ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടിലേക്ക് മടങ്ങും.
* ശേഷിക്കുന്ന ഓഹരികളുടെ മൂല്യം അന്നത്തെ വിപണിവിലയെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും.
* 1,450 എന്ന ബൈബാക്ക് വില ഓഹരിയുടെ വിപണിവിലയ്ക്ക് ഉറപ്പുനല്കുന്ന 'ഫ്ളോര് പ്രൈസ്' അല്ല.
ഇതാണ് റെക്കോര്ഡ് തീയതി കഴിഞ്ഞതിനു പിന്നാലെ ബൈബാക്ക് വിലയേക്കാള് വളരെ താഴെ ഓഹരി വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നതിലെ പ്രധാന വിശദീകരണം.
ബൈബാക്ക് പൊതുവെ കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തികനിലയിലുള്ള മാനേജ്മെന്റിന്റെ ആത്മവിശ്വാസമായി വിപണി വിലയിരുത്താറുണ്ട്. ഓഹരികളുടെ എണ്ണം കുറയുന്നതോടെ ഭാവിയില് ഓരോ ഓഹരിക്കുമുള്ള ലാഭം മെച്ചപ്പെടാനും സാധ്യതയുണ്ട്. എന്നാല് പി.വി.ആര് ഐനോക്സിന്റെ കാര്യത്തില് തിരിച്ചുവാങ്ങുന്നത് ആകെ ഓഹരികളുടെ ഏകദേശം 2.11 ശതമാനം മാത്രമാണ്. അതിനാല് ബൈബാക്കിന്റെ നേരിട്ടുള്ള സ്വാധീനം പരിമിതമായിരിക്കും.
കൂടാതെ:
1. റെക്കോര്ഡ് തീയതിക്കായി ഓഹരി വാങ്ങിയ ഹ്രസ്വകാല നിക്ഷേപകര് ലാഭമെടുത്തിരിക്കാം.
2. പ്രമോട്ടര് ഗ്രൂപ്പും ബൈബാക്കില് പങ്കെടുക്കുമെന്ന് അറിയിച്ചിട്ടുണ്ട്.
3. അന്തിമ സ്വീകരണ അനുപാതം ഇതുവരെ വ്യക്തമായിട്ടില്ല.
4. കിക്ക്ബാക്ക് ആരോപണം കോര്പ്പറേറ്റ് ഗവേണന്സ് ആശങ്ക ഉയര്ത്തി.
5. കമ്പനി നടത്തുന്ന പുതിയ തിയേറ്റര് പദ്ധതികളിലും ഡെവലപ്പര് പങ്കാളിത്തത്തിലുമുള്ള ആഭ്യന്തര നിയന്ത്രണങ്ങള് കൂടുതല് പരിശോധനയ്ക്ക് വിധേയമായേക്കാം.
പ്രമോദ് അറോറ പി.വി.ആറിന്റെ രണ്ടാംനിര, മൂന്നാംനിര നഗരങ്ങളിലേക്കുള്ള വ്യാപനത്തില് നിര്ണായക പങ്കുവഹിച്ചിരുന്നുവെന്നാണ് റിപ്പോര്ട്ട്. പ്രത്യേകിച്ച് ഡെവലപ്പര്മാരും ഫ്രാഞ്ചൈസി പങ്കാളികളും മുതല്മുടക്കുന്ന, കമ്പനി പ്രവര്ത്തനം ഏറ്റെടുക്കുന്ന 'ഫ്രാഞ്ചൈസി ഓണ്ഡ്, കമ്പനി ഓപ്പറേറ്റഡ്' അഥവാ FOCO മാതൃകയും കുറഞ്ഞ ചെലവിലുള്ള SMART Screen പദ്ധതിയും അദ്ദേഹത്തിന്റെ ചുമതലയില് ഉള്പ്പെട്ടിരുന്നു.
ഇന്ത്യയിലും ശ്രീലങ്കയിലുമായി 113 നഗരങ്ങളിലെ 356 പ്രോപ്പര്ട്ടികളിലായി 1,786 സ്ക്രീനുകളാണ് പി.വി.ആര് ഐനോക്സിനുള്ളത്. അടുത്ത അഞ്ചുവര്ഷത്തില് 1,000 സ്ക്രീനുകള് കൂടി ആരംഭിക്കാനാണ് പദ്ധതി. ഇതില് വലിയൊരു പങ്കും ഫ്രാഞ്ചൈസി അധിഷ്ഠിതമായിരിക്കും. അതുകൊണ്ട് ഡെവലപ്പര് കരാറുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ആരോപണങ്ങള് കമ്പനിയുടെ ഭാവി വികസന മാതൃകയുടെ മേല്നോട്ടത്തെക്കുറിച്ചും ചോദ്യങ്ങള് ഉയര്ത്തുന്നു. അതേസമയം, ആരോപണം കമ്പനിയുടെ നിലവിലെ പദ്ധതികളെ ബാധിച്ചതായോ സാമ്പത്തിക നഷ്ടം സംഭവിച്ചതായോ ഇതുവരെ ഔദ്യോഗിക സ്ഥിരീകരണമില്ല.
കോര്പ്പറേറ്റ് ഗവേണന്സ് ആശങ്ക ഉയരുന്നുണ്ടെങ്കിലും കമ്പനിയുടെ സമീപകാല പ്രവര്ത്തനഫലം മെച്ചപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. 2026-27 സാമ്പത്തിക വര്ഷത്തിലെ ജൂണ് പാദത്തില് പി.വി.ആര് ഐനോക്സ് 56.5 കോടി സംയോജിത അറ്റാദായം രേഖപ്പെടുത്തി. മുന്വര്ഷത്തെ സമാനപാദത്തില് 54.5 കോടി നഷ്ടമായിരുന്നു.
പ്രവര്ത്തന വരുമാനം 11.9 ശതമാനം ഉയര്ന്ന് 1,622.2 കോടിയായി. ഇ.ബി.ഐ.ടി.ഡി.എ 30.8 ശതമാനം വര്ധിച്ച് 528 കോടിയിലെത്തി. പാദാവസാനത്തില് കമ്പനിക്ക് 80.7 കോടിയുടെ നെറ്റ് കാഷ് നിലയുണ്ടായിരുന്നു. മുന് സാമ്പത്തിക വര്ഷാവസാനത്തിലെ 161.9 കോടി നെറ്റ് കടത്തില്നിന്നാണ് കമ്പനി ഈ നിലയിലേക്ക് എത്തിയത്.
ബൈബാക്കിന്റെ അന്തിമ എന്റൈറ്റില്മെന്റ്, സ്വീകരണ അനുപാതം, ഓഫര് ആരംഭിക്കുന്നതും അവസാനിക്കുന്നതുമായ തീയതികള് എന്നിവയാണ് ആദ്യം ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടത്. ഇതിനൊപ്പം ആഭ്യന്തര അന്വേഷണത്തെക്കുറിച്ച് കമ്പനി കൂടുതല് വിവരങ്ങള് പുറത്തുവിടുന്നുണ്ടോ, നിയമനടപടിയോ റെഗുലേറ്ററി പരിശോധനയോ ഉണ്ടാകുമോ, ഡെവലപ്പര് കരാറുകളിലെ നിയന്ത്രണങ്ങള് ശക്തമാക്കുമോ തുടങ്ങിയ കാര്യങ്ങളും നിര്ണായകമാകും.
കമ്പനിയുടെ ബിസിനസ് തിരിച്ചുവരവും മെച്ചപ്പെട്ട ബാലന്സ് ഷീറ്റും ബൈബാക്കിന് അനുകൂല ഘടകങ്ങളാണ്. പക്ഷേ, 1,450 എന്ന ബൈബാക്ക് വില മാത്രം അടിസ്ഥാനമാക്കി വിപണിയില്നിന്ന് ഓഹരി വാങ്ങുന്നത് അപകടരഹിതമായ അവസരമല്ല. അന്തിമമായി എത്ര ഓഹരികള് സ്വീകരിക്കപ്പെടുമെന്നതും സ്വീകരിക്കപ്പെടാത്ത ഓഹരികളുടെ വിപണിവിലയും നിക്ഷേപത്തിന്റെ യഥാര്ഥ ലാഭനഷ്ടം തീരുമാനിക്കും.
Read DhanamOnline in English
Subscribe to Dhanam Magazine